90 Seiten stark ist die am Freitag von den XXXLutz-Gesellschaften RAS Beteiligungs GmbH, LSW GmbH und SGW-Immo-GmbH, alle Wels, vorgelegte Angebotsunterlage, mit deren Hilfe sich die Home24-Aktionäre informieren können oder sollen, wer da ihre Aktien für 7,50 Euro/Stück aufkaufen will und weshalb. Zunächst die groben Eckpunkte: Die Annahmefrist läuft noch bis zum 9.12.2022 um 18 Uhr, eine eventuelle erweiterte Annahmefrist würde vom 15. bis zum 28.12. laufen.

Kartellrechtlich geprüft werden muss die Übernahme aufgrund der Umsatzgröße von der EU-Kommission, die ggf. an Behörden von Mitgliedsstaaten verweisen könnte. Lutz wird, so heißt es in dem Papier, „die bestmöglichen Anstrengungen unternehmen, um den Abschluss des fusionsrechtlichen Freigabeverfahrens im vierten Quartal zu erreichen“. Schon im Vorfeld wurde am 14.10. bei der EU-Kommission vorgefühlt und der Entwurf der Anmeldung bereits am 26.10. eingereicht. Von der Notwendigkeit einer erweiterten Prüfung geht man aktuell nicht aus.

Mit Home24 selbst wurde am 5.10. ein „Business Combination Agreement“ geschlossen, aus dem folgende Absichten der XXXLutz-Gruppe hervorgehen: Man will nach der Übernahme die Kernmarken beibehalten, die Gesellschaftsstruktur erhalten, für eine gesicherte Finanzierung sorgen und auch die wesentlichen Standorte beibehalten. Darüber hinaus hat Lutz sich verpflichtet, innerhalb der nächsten zwölf Monate keine betriebsbedingten Kündigungen „aufgrund des Vollzugs des Angebots oder eines Delisting direkt oder indirekt zu veranlassen“. Betriebsbedingte Kündigungen aufgrund der wirtschaftlichen Lage sind indes nicht ausgeschlossen.

Weitere Inhalte: Der Vorstand wird wohl bleiben, der Aufsichtsrat entsprechend der neuen Anteilsverhältnisse umbesetzt. Eine gesonderte Vereinbarung gibt es mit Butlers-Gründer Wilhelm Josten, der im Zuge der Butlers-Akquisition Ende 2021 zum Home24-Aktionär geworden war. So kann Lutz über Jostens Stimmrechte (3,52 Prozent) verfügen, sofern keine besonderen Weisungen vorliegen. Außerdem kann Josten sich auszahlen lassen, aber auch Lutz kann bis April 2029 von Josten verlangen, seine Aktien zu verkaufen.

Die drei als Bietergemeinschaft auftretenden Lutz-Gesellschaften verfügen laut Veröffentlichung über ausreichende Barmittel, um die Transaktion zu stemmen, die maximalen Angebotskosten werden mit rund 236 Mio Euro angegeben. Dass Lutz die Mittel hat, heißt aber nicht, dass auf eine Fremdfinanzierung verzichtet wird. Die soll nämlich bis zur Übernahme abgeschlossen sein. Eine entsprechende Zusage der UniCredit Bank Austria ist in der Angebotsunterlage enthalten.

Im Appendix, auf S. 81 des auf www.xxxlutz-offer.com zur Verfügung gestellten Dokuments, findet man auch eine Grafik zur Gesellschafterstruktur der Bieter und folgende Infos:

 „Die Bieterin 1“, die 1971 gegründete RAS Beteiligungs GmbH, hat ein Stammkapital von EUR 4.000.000. Geschäftsführer sind Michael Seifert, Dr. Cornelia Leitl, Dr. Thomas Kroiss und Mario Brozovic. Die RAS ist die Konzernobergesellschaft, in der wesentliche operativ tätige Gesellschaften der XXXLutz-Gruppe gebündelt sind. Sie betreibt gemeinsam mit XXXLutz und den Tochterunternehmen über 370 Einrichtungshäuser in Europa und beschäftigt mehr als 25.700 Mitarbeiter.

Mit mehr als 5 Mrd Euro Jahresumsatz zählt sich Lutz zu den drei größten Möbelhandelsunternehmen der Welt (!).

Gesellschafterin der RAS ist zu 99,5 % die XXXLutz KG. Die weiteren 0,5 % werden zu jeweils 0,25 % gehalten von der WSF Privatstiftung und der LSW Privatstiftung. Komplementäre der XXXLutz KG sind Julia Fronik und die XXXLutz Verwaltungs GmbH; Kommanditisten zu gleichen Anteilen die WSF Privatstiftung (Stifter: Dr. Richard Seifert) und die „Bieterin 2“, die 2005 gegründete LSW GmbH, deren Geschäftsführer der Stifter Dr. Andreas Seifert  ist. Alleinige Gesellschafterin der Bieterin 2 ist die LSW Privatstiftung.

Die „Bieterin 3“, die SGW-Immo-GmbH, wurde am 11. November 2016 errichtet. Der Gesellschaftszweck soll künftig die Abgabe des Home24-Angebots sein. Alleiniger Geschäftsführer ist Christian Mitterhauser.

Auf den Seiten 65 bis 69 gibt es auch noch Einblicke in aktuelle Einzelbilanzen der drei Bieter-Gesellschaften – natürlich ohne GuV.